生（shēng）物降解塑料被（bèi）認為是解決一次性塑料垃圾汙染問題的有（yǒu）效途徑。預計（jì）到2025年我（wǒ）國可（kě）降解塑料年需求量將（jiāng）達到（dào）300萬噸/年（nián），屆時我國可降解塑料（liào）產（chǎn）能將超過500萬噸/年，其中新增規劃產能僅 PBAT 就將超過（guò） 300 萬噸。未來，對於PBAT行業，真正的競（jìng）爭力屬（shǔ）於誰？

全（quán）球塑（sù）料年產量高（gāo）達3.5億噸，中國接近1億噸。在全球範圍內，每年隻有 10% 的一次性塑（sù）料（liào）產品被（bèi）回收，約 12% 被焚燒，超過 70% 被丟棄到土壤、空氣和海洋中。當今生產的大多數塑料是一次性（xìng）塑料，其中約（yuē） 40% 用（yòng）於包裝，而聚乙烯 (PE)、聚（jù）對苯二甲酸乙二醇酯 (PET)、聚丙烯 (PP) 和聚苯（běn）乙烯 (PS) 是包裝中使用最多的塑料，而這些石油（yóu）衍生的塑料一旦進入環境就不可（kě）避免地（dì）會積累，對環境造成負麵影響。

基於對人類共同（tóng）生存環境的（de）保護，各國紛紛（fēn）出台限塑令和禁令。中國（guó）還宣布，到2020年底，全國餐飲業禁（jìn）止使用不可降解一次性塑料吸管，地級市建成區餐飲業（yè）禁止使用不可降解一次性（xìng）塑料（liào）吸管；餐飲服務（wù）禁止使用不可降解一次性（xìng）塑料餐具，地級以上城市外賣不可降解一次（cì）性（xìng）消費強度降低30%。食品包裝、餐具（jù）、餐具和（hé）袋子行業是最（zuì）大的最（zuì）終用途消費者，也是可降解塑料消費（fèi）的主要增長動力。受益於（yú）全球對（duì）塑料購物袋和包裝的（de）限製，未來幾年（nián）全球將實現兩位（wèi）數的（de）增長（zhǎng）。

中（zhōng）國是PBAT主戰（zhàn）場（chǎng）

預計到（dào）2025年我國可降解塑（sù）料需求量（liàng）將達（dá）到300萬噸，屆（jiè）時我國可降解塑料產能將超過500萬噸/年，其（qí）中僅（jǐn）PBAT新增規劃產能就超過300萬噸/年，新增PLA和（hé）PGA產能緊隨其後。 PBAT 由於它顯示出良（liáng）好的抗（kàng）拉強度、韌（rèn）性、延展（zhǎn）性和耐熱性。它是目前市場上最好的（de）可（kě）降（jiàng）解塑料之一，也是未來中國最大（dà）的可降解塑料來（lái）源。中國PBAT消費主要用於生產含（hán）澱粉化合物，或與PLA共混。該化合物有助於大大提高成品的撕裂（liè）強度和（hé）伸長率，而不會影響後（hòu）處理。這些化合物可以降低產品成本，同時仍保持其（qí）可生物降解和可堆肥的特性，並進一步（bù）加工成購物袋、卷筒垃圾袋、電子產（chǎn）品包裝、食（shí）品包裝和覆蓋物。

近期各大企業紛（fēn）紛推（tuī）出PBAT，如華魯恒盛3萬噸/年PBAT、東（dōng）華天業40萬噸/年PBAT、東方盛（shèng）宏18萬噸/年PBAT、融控股50萬噸/年PBAT、陝煤集團12萬噸（dūn）/年（nián）PBAT ,華誼新材30萬噸（dūn）/年PBAT... 規劃PBAT產能超（chāo）過300萬噸（dūn）。

PBAT由BDO、PTA和己二酸AA妖精影院。就原材料的可用性和成（chéng）本而言（yán），BDO 是最關鍵的原材料。如果（guǒ）原料以2022年5月20日對（duì）外采購（gòu）市場價格計（jì）算，生產1噸PBAT需要0.54噸1,4-丁二醇BDO（22250元/噸）、0.4噸己二酸AA（ 11650元/噸），0.37噸PTA（6710元（yuán）/噸），PBAT全價超過22000元/噸（dūn），PBAT市（shì）場價約21500元/噸（dūn），處於完全依（yī）賴外（wài）部采礦的公司的損失。

從生產成本來看，BDO占三（sān）種原材料成本的63%，占PBAT收入的56%。由於己（jǐ）二酸和PTA都屬於大類產（chǎn）品，且行（háng）業產（chǎn）能大，生產利潤微薄，因此可以依（yī）靠外部開采來滿足原料需求。隨著PBAT產能不斷擴（kuò）大和市場競爭加劇，PBAT價（jià）格出現或下跌，但BDO受PBAT和傳統下遊氨綸需求帶動，價格可能有進一步上漲的趨勢。對於沒有BDO的PBAT，將麵臨持續虧損的困境。

2021年國內BDO產能約230萬噸，消費量約170萬噸。下遊應用最大的是PTMEG-氨綸產業鏈，占比超過50%，其次是（shì）PBAT和γ-丁內酯鋰電（diàn）池（chí）材料。從需（xū）求端看，氨綸新增產能有（yǒu）限，未來幾年僅帶動30萬噸BDO消費。但對於 PBAT，1 噸 PBAT 消耗 0.54 噸 BDO。預（yù）計到2025年，我國對PBAT的需求（qiú）量約為350萬噸，在2020年（nián）的基礎（chǔ）上增加（jiā）約300萬噸，這（zhè）意味著至少要增加BDO產量160萬噸，才能滿足原（yuán）材料需求。雖然近期規劃了很多BDO產能，但預計到2025年實際產能不足150萬噸，預計實際產量不足100萬噸。

業界普遍認（rèn）為BDO是最大的（de）競爭劣（liè）勢，因此大部分（fèn）PBAT計劃產能均配備BDO生產線，以滿足原材料需（xū）求。但是，仍然存在許多無法克服的問題。

雙碳政策下，電石法新產能的審批並不容易。電石的生產過程消（xiāo）耗大量的電力和能源。電（diàn）石是由煤製成（chéng）的，新（xīn）的（de）煤化工（gōng）項目審批將逐步增加。緊的。如果外采電（diàn）石生產BDO，完全成本（běn）約13600元/噸，PBAT綜（zōng）合生產完全（quán）成本17600元/噸。但筆者認為，未（wèi）來隨（suí）著雙（shuāng）碳政策的不斷實施，電石的生產成（chéng）本將進（jìn）一步提高。此外，新（xīn）批次電石的產能將非常有限，產能隻會從2020年的4000萬噸/年增加到2025年的4500噸/年1萬噸，但新（xīn）增500萬噸/年。年假設開工率為80%，新增產量不足400萬噸/年，僅滿足新（xīn）PVC的需求（新PVC需電石約350萬噸/年（nián）左右）。如上所述，300 萬噸/年的 PBAT 對應 160 萬噸/年的 BDO 產量，折算成每年對（duì）電石的（de）需求量為180萬噸（生產1噸BDO需要1.13噸電石），這也意味著BDO要與PVC爭（zhēng）奪電石資源。

在（zài）正丁烷馬來酸酐加氫製備BDO的情況下（生產1噸BDO需（xū）要1.14噸正丁烷），丙（bǐng）烷脫氫企業需要（yào）依賴外部丁烷作為原料。事（shì）實上，它有一個天（tiān）然的（de）優勢。因為按照行業慣例，PDH企業在采（cǎi）購丙烷（wán）的同時還要采（cǎi）購丁烷，以降（jiàng）低整體物（wù）流成本。長期以來，丁烷深加工困擾（rǎo）著眾多PDH工廠，PBAT的旺盛（shèng）需求讓前景逐漸明朗。目前丁烷價格雖然處（chù）於高位，但對於BDO的高價（22000元（yuán）/噸）來說，丁烷順（shùn）酐加氫得到的BDO的完全成本接近14000元/噸。 PBAT一體化（huà）生產的完整成本約為17800元/噸。與PBAT市場價（jià）（21500元/噸）相比，稅前利潤率（lǜ）仍高達16%。但對於丁烷，它最初用於與丙烷混合作為燃料需求。隨著全球能源危機的加劇，丁烷氣將逐步走高，化工行業的需求量將不斷增加，如丙烷裂解（jiě）、PBAT燃料的需求量仍在增加，丁烷價（jià）格將逐漸偏離未來的燃料屬性（xìng）。

未來，對於PBAT行業來說（shuō），真正的競爭（zhēng）力在於（yú）擁有低成本的綜合BDO資源：一是擁有配套的電石資源（yuán）；二是基於PDH設備獲取穩定的丁烷資源。隻有立足資源（yuán）優勢發展PBAT，才能獲得足夠強大的市場競爭力。