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萬（wàn）華化學集（jí）團股份有（yǒu）限公司-2019年度報告

來源：中國妖精影院樹脂協會 2021-05-02 00:13:28


萬華化學：實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 101.30 億元（yuán）
股票（piào）簡稱：萬華化學   股票（piào）代（dài）碼：600309
公司的中文名稱 萬華化學（xué）集團股份有限（xiàn）公司
辦公地址 煙台市經濟技術開發區三亞路3號
辦（bàn）公地址的郵政編（biān）碼（mǎ） 264006
公司網址 http://www.whchem.com

一、報告期內主要經營情況及（jí）分析

2019 年公司（sī）實現銷售收入（rù） 680.51 億元，同比下降 6.57%；實（shí）現歸屬（shǔ）於上市公司股東的淨利潤 101.30 億元（yuán），同比下降 34.92%；每股收益 3.23 元。

2019 年末，公（gōng）司資產（chǎn）總額（é） 968.65 億元，同比增長 11.26%；歸屬母公司所有者權益423.64億元，同比增長11.34%；公（gōng）司（sī）加權平均淨資產收益率25.44%，同比減少（shǎo）25.39個百分點；每股淨資產 13.49 元，同比增長 11.30%；資產負債率（lǜ） 54.65%，同比增長0.11 個百分點。

主營業務分行業、分產品、分地區情（qíng）況見下表：
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注：公司聚氨酯係列產品的（de）收（shōu）入、成本較（jiào）上年下降，毛利率（lǜ）也有所下降，主要為報（bào）告（gào） 期內價格回落所（suǒ）致。公司（sī）石化係列產品收入、成本較上（shàng）年（nián）下降，但毛利（lì）率基本持平，主要為報告期內石化係（xì）列產品價格和單位成本均下降（jiàng）所致（zhì）。公司精細化學品及新材料係列產品收入、成本較上年有一定幅度上漲，但毛利率有所下降，主要為報告期內銷量上升但價（jià）格下降所致。國內外營業（yè）收入較上年下（xià）降，營業成（chéng）本較上年增長，毛利率較上年同期均下降，主（zhǔ）要為國內外銷量增長但價格下降所（suǒ）致（zhì）。分產品係（xì）列說明：聚氨（ān）酯係列主要包括異氰（qíng）酸酯、聚醚多元醇、TDI 等；石化係 列主要包括 C3 和 C4 烯烴衍生物；精細化學（xué）品及新材料係列主要包括表麵材料、TPU、 SAP、PC、特種異氰酸（suān）酯（zhǐ）、特種胺等。

（1）資本運作情況
2019 年，為了維護 MDI 行業有序良性發（fā）展，鞏固和（hé）提升萬華化學聚氨酯行業競爭優勢，公司完成了對（duì） Chematur Technologies AB 100%股權和福建康乃爾聚氨酯有（yǒu）限責任公（gōng）司的（de）收購（gòu）。

為了推進萬（wàn）華（huá）福建產業（yè）園的建設，公司（sī）於 2020 年 3 月與福建石油化工集團有限公司實施了相關的股權合作和收購事宜，將實現萬華化學在中國東南地區生（shēng）產基地布局，提升萬華化學在 MDI、TDI 行業競（jìng）爭力，提升聚氨（ān）酯產業市（shì）場地位。

（2）市（shì）場與（yǔ）營銷情況
2019 年公司成立聚氨（ān）酯事業（yè）部，統一全球聚氨酯營銷策略、統一（yī）全球供應鏈資源協同，統一聚氨酯（zhǐ）多產品、一（yī）體化服務全球客戶，通過內部組織架構（gòu）優化、管理效率提升，進一步提升全球客戶服務效率，為客戶創造價值。MDI 方麵，公司在（zài）全球各區域（yù）根據不同區域市場需求（qiú）情況，采取針對性的銷售策略，保持了較好的利潤。煙台工業（yè）園 30 萬噸 TDI 裝置投產（chǎn），公司分（fèn）別在煙台、歐洲 BC 擁有（yǒu） TDI 裝置產能，產能資源配置更加合理，憑借優異的產品品質、一體化的產業鏈競爭優（yōu）勢以及萬華化（huà）學（xué）市場品牌影響力，快速（sù）提升（shēng）全球市場份額（é），全麵（miàn）布局下遊主流（liú）行業，成（chéng）為下遊行業重要的合作夥伴。聚醚產能繼續（xù）擴大，已經發展成為中國領（lǐng）先的聚醚供應和服務（wù）商。統籌全球產品資源配置，降低（dī）美國關稅增加帶來的不（bú）利影響，持續（xù）保證美國客戶產品（pǐn）穩定供應，贏得了客戶的尊重與認可。

石化公司繼（jì）續推進與全球（qiú）主流 LPG 供應商的戰略合（hé）作，從原料端降低風險，保證（zhèng）了供應穩定性。與戰略（luè）供（gòng）應（yīng）商簽訂（dìng）造船協議，從運輸端提供物流保障。與下遊大客戶全麵合作（zuò），從市場（chǎng）端鎖定客戶資源。

公司品牌建（jiàn）設全（quán）麵提升，以可持續發展為主題，通過神奇實驗室等 CSR 項目、行業整合營銷、媒體運營等（děng）方式，持續提升公司知名度和美譽度，組織參展 20 餘場國內外展會，公司的品牌效應、行業影響（xiǎng）力得到進一步提升。

（3）技術創新 
2019 年，公司科研與生產等部門緊密協作（zuò），園（yuán）區主（zhǔ）要裝置運行效率大幅提升。MDI 裝置自動（dòng）化水平持續提升，實現一鍵開（kāi）停車，技改擴能工作穩步推進（jìn）；TDI 裝置開（kāi）車 第一（yī）年，就實現了（le）高負荷、穩定運行；丙烯酸及酯生產（chǎn）裝置運行周期達到行業領先水 平。 新技術成果（guǒ）轉化上（shàng），DIB、MIBK 等（děng）自主研發產品成功投產（chǎn），尼龍-12 和檸檬醛產 業鏈開啟產業（yè）化進程，聚醚胺等一批新產品中試開（kāi）車成功，萬華產業不斷走向高端化（huà）。

2019 年，公司新成立了過程安全研究中（zhōng）心，本質安全研究（jiū）進一（yī）步深化；全年新申 請國內外發明（míng）專利（lì）553 件，新獲（huò）得發明專利授權 116件；公司脂肪/環族異氰酸酯（ADI） 全產業鏈製造技術（shù）還榮獲中國石油和化學工業聯合會科技進步特等（děng）獎，表麵材料水性 化的關鍵樹脂及應用解決（jué）方案（àn）獲得山東省科技進步一等獎。 

二、 報（bào）告期內公司所從事（shì）的主要（yào）業務及行業說明

1、公（gōng）司主要業務
公司主要從事聚氨酯（MDI、TDI、聚醚（mí）多元醇），丙烯及其（qí）下遊丙烯酸、環氧丙烷等係列石化（huà）產品，SAP、TPU、PC、PMMA、有機（jī）胺、ADI、水性塗料等精（jīng）細化（huà）學品及新材料的研發、生產和銷售。其中 MDI、TDI 是（shì）製備聚（jù）氨（ān）酯最主要的原料之一，聚氨酯具有橡膠、塑（sù）料的雙重優點，廣泛應用（yòng）於化工、輕工、紡織、建築、家電、建材、交通運輸、航天等領域。

公司已在全（quán）球建成煙台、寧波、歐洲匈牙利（lì）三大一體化（huà）化工工業園，已經發展成為極具競爭優（yōu）勢的聚氨酯、石（shí）化、精細化（huà）學品及新材料供應商（shāng），已經發展成為（wéi）全球領先的 MDI 供應和服務商，TDI、ADI、聚醚、TPU 等（děng）產品主流供應商。公（gōng）司進入丙（bǐng）烯、乙烯產業，逐步做大石化產業集群（qún）。大力（lì）培育高技術、高附加值的（de）精細化學品及（jí）新材料產業集群（qún），通過技術（shù）創新，構建（jiàn）上下遊一體化競爭優勢，提升客戶多元化、定（dìng）製（zhì）化產品供應和服務能力。

2、行業情況（kuàng）說明
2019 年，全球經濟不確定性加（jiā）劇，貿（mào）易保（bǎo）護主義抬頭,中美貿易關係仍然（rán）存在一定的不確定性，國家間的（de）差別稅收政策也給產品出口帶來壓力。化工產品需（xū）求增速放緩（huǎn），下遊行業短期麵臨轉型升級壓力。雖然短期麵臨諸多不利因素，但從長期看，中國經濟（jì）發展仍處於重要戰略發展（zhǎn）機遇期。據預測 2019 年我國石化行業產值占全球比例約為 40%，未來比例還將持續上升。同時（shí），產業升級、消費升級給化工行業帶來了新的發展機遇，中國（guó）化工產業（yè）發展空間巨大。

萬華化學目前已形成產業鏈高度整（zhěng）合、生產高（gāo）度一體化的聚氨酯、石（shí）化、精細化學品（pǐn）及新材（cái）料三大（dà）產業集（jí）群，通過繼續加大技（jì）術創（chuàng）新，依托國際化布局競爭優勢、卓越運營體係有效保持公（gōng）司（sī）業務快速成長和發展。

三、行（háng）業經（jīng）營性信息分析
2019 年全（quán）球經（jīng）濟麵（miàn）臨風險和挑戰明顯增多的複雜局麵，經濟發展的不確（què）定性不斷增加，全球貿易（yì）保護主義抬頭，中（zhōng）美貿易戰反複，歐美（měi）等主要經濟體增速放緩。中國（guó）經濟發展整體呈現平穩運行、穩中有（yǒu）進的發展態勢，產業升級、消費升級也（yě）為優質的企業（yè）帶（dài）來（lái）新的發展機遇。

2020 年（nián） 1 月，中美經貿第一階段協議已簽署, 中美貿易摩擦升級出現緩和。但2020 年 1 月突然爆發新型冠狀病毒肺炎疫情，3 月國際原油等資產價格大幅（fú）下跌（diē），令全球經（jīng）濟麵臨巨大挑戰（zhàn），全球經濟運行（háng）的不確定性進一步增（zēng）強。預計短期內全球經（jīng）濟和（hé）相關產（chǎn）業運行會（huì）受到較大影響。

2016 年開始到 2018 年上半年是化工行業景氣周期，行業內企業紛紛創下業績新高。2019 年，全球（qiú）主要經濟體經濟增速放緩，輕工、房地產、汽車等主要下遊行業需求增速放緩或下降，以及疊加上遊產能（néng）擴張短期集中釋放等因素影響，化工行業整體盈利能力下滑。

麵對新的市場（chǎng）形（xíng）勢和挑戰，萬華化學積極應對,堅定不移地走國際化和自主創新道路，深（shēn）化全球戰略布局，優（yōu）化全球供應鏈（liàn）管理體係（xì），統一全球資源配置，持續提升全球化運營能力和核心競爭力。通過創（chuàng）新經營，主動開源節流，持續深化聚氨酯、石化、精細（xì）化學品及新材料產（chǎn）業鏈一體化縱深，提升產品的附加價值（zhí）；不斷創新具有技術領先優勢的新產品，拓展多元化產品組合，進一步提升（shēng）為（wéi）客戶提供好產品和係統（tǒng）性解決方案的（de）能力，創造超額市場價值；管理創新，抓改革、夯基礎、控（kòng）成本、謀（móu）未來，通過事業部運（yùn）營（yíng）體係搭建，內（nèi）部資源高效配置、高效協同，提升（shēng）運營效率、降低成本；通過三年安全管理主題年，進一（yī）步夯實生產、HSE 運營管理基（jī）礎，有效管控風險；不斷完善卓越運營（yíng）體係，持（chí）續提（tí）升精細化、低成本運營能力（lì）。

聚氨酯業務板（bǎn）塊：包括異氰酸酯和聚醚多元（yuán）醇兩部分。大宗異氰酸酯分為 MDI 和 TDI 兩類。2019 年（nián），全球 MDI 市場需求約 740 萬（wàn）噸，萬華全球市場份額、產能、產（chǎn）品質量（liàng）行業領先；在中國市場，萬華的市場（chǎng）份額超（chāo）過（guò） 40%，是行業領軍企業。依托（tuō）領先的光氣化技術和卓越運營優勢（shì），煙台（tái）工業園 30 萬噸/年 TDI裝置順利投產，公司分別在煙台、歐洲 BC 公司擁有 TDI 裝置產能，產（chǎn）能資源布局更加合理，產品質量、一體化產（chǎn）業鏈（liàn）競爭（zhēng）能力達（dá）到行業領先水平，成（chéng）為全球主流的 TDI製造商。2019 年，公司完成了對 Chematur Technologies AB 100%股權和福建康乃爾聚氨（ān）酯有限責任公司的收（shōu）購，進一步鞏固和提升（shēng）了異氰酸（suān）酯行業的競爭（zhēng）優勢，有利於促進該行業健（jiàn）康（kāng）有（yǒu）序良性發展。

聚醚多元醇是（shì）聚氨酯產業另一關鍵原料，與異氰酸酯有極強的協同效應，萬華目前已經發展成為中國市場領先的聚醚多元醇製造商。

石化業務板塊：石（shí）化業務目前主要發展 C3 和 C4 烯烴衍生物。國內丙烯需求巨大，2019 年表觀消費量 3700 多萬噸，丙烯供應依（yī）然存在較大缺口，對外依存度較高。萬華擁有丙烯產能 75 萬噸/年，依托技術創（chuàng）新優勢，在丙烯酸/丁醇/環氧丙烷等丙烯一級衍生（shēng）物的基礎上，向下發展具有獨特優勢的高吸水（shuǐ）樹脂 SAP、新戊二醇 NPG、聚醚多元醇、MIBK、異佛爾酮等更為精（jīng）細、附加（jiā）值更高的產品（pǐn），現已（yǐ）成為國內重要的（de）丙烯及衍生物製造商。

通過建設世界（jiè）級 PO/MTBE 裝（zhuāng）置，公司進入異丁烯及（jí）衍生物領域，該產業鏈自主（zhǔ）研發的一部分產（chǎn）品將陸續產業（yè）化，比如正在自（zì）主研（yán）發的（de）檸檬醛產業鏈（liàn）。

2019 年，公司繼續推（tuī）進（jìn）與全球主流 LPG 供應（yīng）商的戰（zhàn）略合作，從原料端降低風險，保證了供應的穩定性；與戰（zhàn）略供應商（shāng）簽訂造船協議，從（cóng）運輸端提供物流保障；與下遊大客戶全麵合作，從市場端鎖定客戶資源。

未來萬華（huá）將大力發展 C2 烯烴衍生物，正在建設的百萬噸乙烯產業鏈項目預計於2020 年下半年（nián）建成。公司還（hái）將拓展更多的烯烴下遊高附加值衍生產（chǎn）品，成為中（zhōng）國重要的（de）烯烴及衍生物（wù）供應商。

精細化學品及新材料業務板塊：近年來，公司在精細化學品及新材料板塊（kuài）投入了大量的研發和（hé）營銷力量進（jìn）行技（jì）術和（hé）市場開發，2019 年該板塊相關產品均躋身行業前列。萬華是國際先進的 TPU 供應商，產品廣（guǎng）泛應用於鞋材（cái）、線（xiàn）纜、汽車、電子及醫療等應用領域。萬華一期 8 萬噸（dūn）/年 PMMA項目一次性開車成功並產出合格產品。萬華是第一家擁（yōng）有自主開發光氣化（huà）製 PC 技術（shù）的中國企業，打（dǎ）破了（le）國外技術壟斷，為高端製造提供原料保障，公司已建成聚碳酸酯一期裝置，二期裝置將在 2020 年投產（chǎn）。2019 年，萬華 25 萬（wàn）噸/年高性能改性樹脂項目在四川省眉（méi）山市金象化（huà）工產（chǎn）業園順利開工。眉山基地，未來作為乙烯項目聚烯烴（tīng）產品和 PC 樹脂向下遊延伸的重要支撐，將在萬華向化工（gōng）新材料行業戰略轉型的過程中發揮重要的（de）作（zuò）用。

精細化學品業務充分利用公司現有石（shí）化業務平台，向下遊延伸（shēn），拓寬了產業鏈。發揮公司技（jì）術創新優勢，進一步向 TDI 加合物、MIBK 等領（lǐng）域（yù）進行拓展。

四、公司未來發展戰略分析（xī） 

1、行業格局和趨勢 
2019 年以來，國內經濟增速放緩，製造業景氣度持續低位，雖然短期化工行業景氣回落（luò），行業（yè）整（zhěng）體運營麵（miàn）臨挑戰，但我國化工行業全球影響力預（yù）計將持續（xù）加強。2019 年，預計我國石化行業產值占全（quán）球比例約為 40%，未來比例還將持續上升。增長主要體（tǐ）現在兩個方麵：一（yī）是消費升級和產業升級，產品（pǐn）向下（xià）遊（yóu）高附加值延伸，高（gāo）性（xìng）能的化 工（gōng）新材料（liào）需求和供應增長迅速；二（èr）是隨（suí）著國家開放相關管製，未來民營煉（liàn）化的比重將 進一步增加，烯烴、芳烴等大宗（zōng）化學品的增速將會（huì）加快，逐步替代進口（kǒu）。化工行業生產基地大型（xíng）化、一體（tǐ）化，產品多元化（huà）、功能化，業務複雜化、全球化依然是未來的發展趨勢。 

麵對以上機遇（yù）與挑戰，萬華（huá）一如既（jì）往地堅持既（jì）定戰略，在煙台工業園搬遷一體化項目和 PO/AE 一體化項目兩大項目順利投產後，公司的產業結構得到大（dà）幅優化。為進（jìn）一步（bù）拓寬萬華（huá）的產品（pǐn）類別，完善（shàn）產業鏈配套，利用各產品行業周期的對衝，公司啟動了二期項目，包括 100 萬噸聚氨酯（zhǐ）產業鏈一體化-乙烯項目（mù）和產業鏈高附（fù）加值延伸項目（mù）兩大類，二期項目（mù）利用現有公司產業鏈和乙烯項目作為關鍵原料，開發高附加值項目，通過技術、工藝、產品及資（zī）源平衡的創新，實現產業（yè）鏈橫向/縱（zòng）向和能源（yuán）的高效利用，公（gōng）司業務（wù）更加多元化，增加產業鏈附加值。 

未來公司（sī）將利用現有工業（yè）園乙烯產業鏈（liàn）優勢（shì），繼續加大（dà）烯烴及下（xià）遊產業鏈投資，大力開拓萬華聚烯烴高性能材料（liào）平台，促進我國聚烯烴（tīng）產業鏈轉型升級。隨著公司百萬噸聚氨酯產業鏈一體化-乙烯項目和產業鏈高附加值延伸項目兩大類的投產，萬（wàn）華將擁有高密度聚乙烯（HDPE）、線性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）及聚氯乙 烯（PVC）等通用塑（sù）料，這將為公司材料業務（wù）提供更（gèng）加豐富的基（jī）礎樹脂原料，進一步拓（tuò）展高（gāo）端（duān）牌號。萬華目前已有自主技術研發並成功產業化的聚碳酸酯（PC）、聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）等工程塑料（liào），公司將依靠（kào）烯烴產業鏈平台，進一步做強做大改性塑料業務，拓展（zhǎn）材料業務高端應用下遊，不斷向新材料領域開拓和邁進。 

此外，萬華（huá）加（jiā）速了全球化發展的步伐。國內方麵，寧波、煙台、珠海生產基（jī）地仍在不斷擴能（néng）、優化，福建基地、眉山基地項目也已正式（shì）啟動；海外方麵，歐洲 BC 公（gōng）司一體化配套能力正在逐（zhú）步提升，已經成為在歐洲區域實施國際化戰略的（de）橋頭堡。為了應對全球日益頻發的貿易摩擦、日趨激（jī）烈（liè）的競爭（zhēng）環境，萬華進一步完善全球（qiú）化供應（yīng）鏈管理體係，搭建全球資（zī）源一（yī）體化管理（lǐ）平台，完善主要（yào）市場的倉儲（chǔ）、物流管控體係，擇機（jī）設立（lì）專注於客戶需求的技術中心和服務（wù）中心，真正做到以客戶需（xū）求為先導，貼近 市場、深刻理（lǐ）解客戶需（xū）求（qiú），充分參與全球競爭。 

2、公司發展戰略 
以客戶（hù）需求為先導，以技術創新為核心，以人才為根本，以卓越運營（yíng）為堅實基礎， 以優良文化為有力保障，以資本運作為輔助手段，圍繞高技（jì）術、高附（fù）加值的化工新材 料領域實施一（yī）體化、相（xiàng）關多元化、精細化和（hé）低成本的（de）發展戰略，致力於將萬華化學發展成為全（quán）球化運營的一流化工新（xīn）材（cái）料公司。 

公司進一步（bù）明確（què）聚氨酯、石化、精（jīng）細（xì）化學品及新材料三大產業集群戰略 定位，加快在建項目建設，加快（kuài）推進新產品產業轉化，統籌規劃項目（mù）建設。公司繼續加大高端化學品的研發力度，持續推進尼龍（lóng）-12、檸檬醛等項目（mù）的研發（fā）和（hé）產業化。完成（chéng）福建基地並購整合工作，眉山基地聚烯（xī）烴改性投產（chǎn），煙台乙烯項（xiàng）目高質量試（shì）車投產（chǎn）。 

加大前瞻性（xìng）研究，探索研究生物（wù）基聚合物、可降解塑料等新應用，搶占（zhàn）化工新材料（liào）技術的製高點。 
 


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